金融时报:通货紧缩美化国内生产总值,掩盖中国经济恶化的实际程度

英国《金融时报》报道称,中国物价下跌的通缩现象掩盖了经济放缓严重恶化的实际程度。对中国国内生产总值(国内生产总值)的分析显示,与去年同期相比,今年第一季度名义国内生产总值仅增长了5.8%,远低于官方通胀调整后的7%的实际增长率。

报告指出,中国经济增长的放缓比数据反映的还要糟糕。名义国内生产总值的季度增长率从2011年的近20%下降到2015年第一季度的5.8%,但同期官方实际国内生产总值增长率从9.5%下降到7%,反而显示出平稳渐进的软着陆。

据报道,中国经济名义增长率大幅下降,主要是因为持续的通货膨胀已经结束。

近日,汇丰银行经济学家朱子平(Zhuzipping)和伊苏米特利尔(IzumiDevalier)在一份研究报告中指出,中国已经进入通缩,生产者价格已经陷入严重通缩超过三年。消费者价格指数(CPI)通胀率现在也降至多年来的低点。

报告称,中国上市公司受到利润下降和名义增长率急剧上升的打击。彩票只有兑现后才能出售吗?收入增长明显低于美国和日本的同行。

若剔除波动较大的能源和金融类股票,过去10年中国上市公司营收成长紧跟名义成长率的趋势,近年来的平均营收成长已从2011年第1季的近30%,锐减至今年第1季仅0.7%,官方用以剔除通膨影响的GDP平减指数(deflator)近20年来都保持在正数区间,这使实质GDP成长率大多都低于名义GDP成长率。剔除波动性较大的能源股和金融股,中国上市公司的收入增长在过去10年中一直紧跟名义增长率的趋势。近年来,平均收入增长率从2011年第一季度的近30%下降到今年第一季度的0.7%。不包括通货膨胀的官方国内生产总值平减指数近20年来一直保持在正区间,这使得实际国内生产总值增长率大多低于名义国内生产总值增长率。

然而,今年第一季度,中国国内生产总值平减指数跌至负值。相反,它掩盖和美化了名义国内生产总值5.8%的增长率,导致7%的增长率,这恰好是今年的官方增长率目标。

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